贵州茅台再次回到万亿美元的市值。这真的是坚定的立场吗?

自2015年6月以来,经过整个市场的一个重要转折点,绝大多数上市公司的股价都进入了一个漫长而艰难的过程。然而,a股市场第一大高价股票贵州茅台目前的价格水平是2015年6月高点的两倍多。 在此期间,2016年和2017年,贵州茅台股价也呈现单边上涨趋势。 其中,2016年年均增长62.88%,2017年年均增长117% 进入2018年,贵州茅台的股价开始进入高波动过程。然而,在此期间,贵州茅台的股价一再冲击800元的高价和万亿市值的规模。不幸的是,从2018年1月到2018年6月等时间点,贵州茅台没能真正站在万亿市值的门槛之上,或者只是停留了很短时间。对贵州茅台来说,万亿市值更像是股市价值的诅咒 2019年3月18日,在白酒行业大幅上涨的背景下,贵州茅台创下814.53元的历史新高,收盘时市值达到10176亿元。 对贵州茅台的投资者来说,这一天也是难忘的一天,因为这也是贵州茅台同时达到新价格和市场价值的关键时刻。 多年来,对于上市公司贵州茅台来说,市场上的声音其实并不多。 然而,在市场不断讨论的过程中,贵州茅台多年来一直保持着稳定的利润增长率和年均股价增长率,给长期股东带来了理想的投资回报。 其中,自2014年以来,贵州茅台的股价一直是一个重要的转折点。从2014年至今,贵州茅台的年度业绩在2014年上升了93.76%,2015年上升了34.46%,2016年上升了62.88%,2017年上升了117%,2018年上升了14.05%,2019年至今上升了37.30% 可以看出,贵州茅台除2018年年度下降外,其余年份保持了30%以上的年均增幅,2017年一年大幅增长117%。 然而,值得一提的是,尽管贵州茅台的股价呈现持续快速上涨的趋势,但其收入增长率和利润增长率保持了相对稳定的增长。 其中,2001年贵州茅台实现营业收入仅16.18亿元,相应的非盈利扣除净利润仅为3.35亿元。 然而从那以后,贵州茅台酒的收入和净利润的增长率保持了相对稳定的发展速度,茅台酒的出厂价从跟随涨价的时代开始逐渐成为白酒行业涨价的领先者,茅台酒的销量也逐渐进入了行业的前沿。2013年后,茅台酒已成为该行业销量领先的代表。 根据2017年年报数据分析,贵州茅台的营业收入和非净利润分别达到610.63亿元和272.24亿元,同比分别增长52.07%和60.57% 至于2018年财务报告数据,虽然2018年年报数据是在今年3月29日正式披露的,但基于对贵州茅台2018年三季度报告数据的分析,其收入达到549.69亿元,不包括非净利润249.29亿元,分别同比增长23.56%和24.11% 因此,经过十多年的高速发展,贵州茅台酒在收入和净利润水平上都呈现出多元化增长的趋势。股票价格作为企业经营的晴雨表,也见证了过去十年企业高速发展的历史。 从产品的市场定位,到渠道建设的不断完善,再到产品毛利率的不断上升,贵州茅台在行业中的地位多年来得到了进一步加强。 同时,在消费升级和自身稀缺优势的影响下,贵州茅台二级市场价格的持续上涨实际上创造了积极的条件。 到目前为止,贵州茅台酒已经远远超出了饮用价值本身,甚至被赋予了财务属性,甚至收藏价值。然而,贵州茅台作为“流动黄金”的地位及其在行业和资本市场的影响,目前很难动摇其余上市公司。 800元人民币及其万亿美元的市值终于突破,但我们仍需要观察它能否有效站稳脚跟。 然而,在经历了一年多的高水平冲击后,贵州茅台获得有效地位的可能性显著增加,这也可能为贵州茅台随后的崛起空奠定基础 然而,作为第一大高价a股,贵州茅台的市值现在稳稳地排在a股市场总市值的前七位,这也反映了资本市场对贵州茅台投资价值的认可。 事实上,虽然贵州茅台的股价创历史新高,保持了30%以上的年均价格增长率,但其动态市盈率和TTM市盈率基本保持在30倍左右。 然而,与历史估值相比,截至目前,贵州茅台的TTM市盈率接近32倍,基本处于中等或略高于估值的状态。然而,对于价格高达810元、市值超过1万亿元的白酒类股来说,这一估值水平并不是特别高。然而,从投资价值和投资安全的角度来看,目前的价格表现似乎并不是最好的中长期投资,价格波动的风险依然存在。 然而,经过一年多的大幅波动,如果贵州茅台真的突破并稳定在万亿的市值水平,并不排除股价仍有进一步上涨的惯性,但贵州茅台能走多远,其总市值排名能攀升到哪里,关键仍取决于其持续的收入增长率和持续的利润增长预期。只要这一增长因素持续下去,这也是股价继续前进的基础。

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